Prisdropp, FUD & s2f lever!

Surt! Och det känns som man aldrig vänjer sig, 2 steg fram och 1 bakåt, ödmjukheten är tillbaka och beslutet att sälja en säljoption i MicroStrategy var kanske inte det smartaste. Nåja, lösendatum är i april så det kommer att bli bra.

Vid de 80 första tillfällena som Bitcoin-priset droppat med -10% eller mer på ett dygn så har priset vid 100% av tillfällena återhämtat sig, ibland väldigt fort och jag ser inga som helst tecken på att det är annorlunda denna gång.

PlanBs stock-to flow-modell (s2f) fungerar kusligt väl, bilderna från utmärkta digtalik.net.

Idag är modellpriset $28.414, det vill säga priset ligger fortfarande lite över.

Om modellen fortsätter att fungera med samma precision så ska vi vara på $50.000 i slutet av april och $100.000 i mitten av augusti.

Jag följer många finanspersoner på Twitter och de är jämnt fördelade i grupperna för eller emot Bitcoin. Det känns som om den senaste månaden så har pro-Bitcoin-personerna tröttnat på att argumentera så tvivlarna har fått mer utrymme där de med okunniga och onyanserade ståndpunkter högljutt skrikit att de har rätt, Bitcoin är en scam! Argument emot är samma som tidigare där vissa snöar in på ett av dem medan andra väljer alla.

Vi tar de vanligaste de senaste veckorna:

• Tether, den största stable coin med $25 miljarder i market cap, har sedan starten 2014 varit ständigt omgärdat av rykten om att de inte har uppbackning för alla Tether de ger ut och att de står bakom alla uppgångar i Bitcoin-priset genom att de bara skapar fler Tether som de använder för att köpa Bitcoin. Ingen rök utan eld så amerikanska åklagare undersöker sedan något år men inget åtal än. Förra veckan så kom det en anonym rapport om att Tether är en fraud som verkligen fått stort utrymme där slutsatsen av många är att Bitcoin kommer att gå till $0 när bolaget bakom Tether blir åtalat. Att siffrorna i rapporten är fel, att avancerade analyser visar att Bitcoin-priset inte drivs av antalet Tether samt att flera stora välrenommerade crypto-investerare är delägare i bolaget bakom Tether är helt irrelevant

• I onsdags var där en transaktion som såg ut som en dubbel spend som ledde till två chain splits. Jag la upp förklaringen i nyhetsflödet, systemet fungerade exakt som det skulle och vi nu tillbaka på en chain som alla miners använder. Rapporteringen av detta var väldigt onyanserat och okunnigt, till och med tålmodiga Andreas Antonopoulos tröttnade

• Uttalande av USAs nya finansminister Janet Yellen och ECBs ordförande Christine Lagarde kring Bitcoin är en bekräftelse på att de planerar för att förbjuda Bitcoin! Verkligheten är en annan, de ser fördelarna med uppfinningen Bitcoin men vill säkerställa att dagens lagar följs vilket kommer att bli svårt, se ett uttalande från Yellen igår nedan. I USA, precis som i Sverige, finns det flera myndigheter som reglerar finansmarknader och banker och den nya amerikanska administrationen tillsätter just nu nya chefer får de tre viktigaste; SEC, OCC och CFTC som samtliga får chefer som är mycket kunnig kring Bitcoin, t.ex. så ska SEC ledas av professor Gary Gensler som har undervisat en kurs på MIT om Bitcoin som man kan se här. I amerikanska senaten så har Cynthia Lummis valts in, en Bitcoin-evangelist, och hon har som uttalad målsättning att hon ska lära de andra 99 senatorerna om Bitcoin.

• Volatiliteten är så hög så det går inte att investera i Bitcoin och det är definitivt ingen store of value! Volatiliteten är ju inget att argumentera emot men man kanske ska titta på avkastningen också? Är det bara låg volatilitet man är ute efter så rekommenderar jag en svensk 10-årig statsobligation som rört sig +/- 0,1% kring sitt medelvärde på -0,3% sedan 1 maj 2020

• Det är bara kriminella som använder Bitcoin, det finns inga andra use cases. Detta påpekas varje dag och argumentet att 99,99% av all kriminalitet sker med vanliga pengar biter inte ett dugg

• Hånfulla kommentarer när någon slarvat med sina privata nycklar, "Bitcoin är inte säkert"

• Sista punkten: bubbla och Ponzi-schema och olika varianter på dessa begrepp

Nedan Janet Yellens kommentar från igår. Intressant att hon tror att Bitcoin/crypto kan påverka finanssystemet.

Avslutningsvis några gissningar vad som skapar de skarpa nergångarna:

• Bitcoins market cap är ca 25% av världens största bolag Apple. Om Apple hade handlats på 100-talet globala börser dygnet runt alla årets dagar så hade respektive orderbok varit tunn för Apple också och relativt lätt att skapa stora rörelser, precis som händer för Bitcoin

• Många privatpersoner tradar med belåning vilket gör att är du lång så tvingas du snabbt sälja när priset går ner, andra ser ett tillfälle att gå kort samtidigt som andra traders vill ta hem vinster

• Finns många hedgefonder och banker som numera tradar Bitcoin, dels arbitrage mellan börserna, dels trend. Lyssnade på en podd med vd för Nickel Digital asset management där han beskrev hur de tradar: all handel programmerad, ingen skillnad för dem om priset går upp eller ner, de ägde en position i snitt i 0,5 sekunder, var nöjda med 15% årlig avkastning

Min övertygelse är att det vänder denna gång också så det blir kanske några certifikat till idag 😊.